商业保理成消费金融融资渠道 有哪些潜在风险？

商业保理牌照在消费金融领域的应用有进一步扩大的趋势。

2021年初字节跳动在拿到了一张商业保理的牌照。虽然表面上，商业保理业务是ToB的，但实际上对头条系来说，与其C端的分期业务密不可分。

但是在消费金融领域，zui引人瞩目的还是蚂蚁集团旗下花呗产品中对商业保理的应用。而透过近日淘宝在“先用后付”模式上的布局来看，蚂蚁集团旗下商业保理融资的规模，很有可能大幅增长。

从目前的监管政策看，通过商业保理的方式做消费金融业务是可行的，但也并不意味着没有风险，一切取决于商业保理牌照下消费金融业务的发展情况——如果参与到敏感业务领域并引发诸多问题，那么潜在的风险就很可能变成现实的风险。

消费信贷变身保理付款

根据银保监会发布的《关于加强商业保理企业监督管理的通知》，商业保理业务是供应商将其基于真实交易的应收账款转让给商业保理企业，由商业保理企业向其提供保理融资、销售分户（分类）账管理、应收账款催收、非商业性坏账担保等服务。

监管部门对商业保理行业的政策支持，更多的是出于对支持中小微企业的考虑，希望通过商业保理融资的方式，解决中小微企业融资难的问题。

而实际上，商业保理行业却早就看上了消费金融这块肥肉。但是，商业保理禁止从事发放贷款或受托发放贷款。

既不能发放贷款或者受托发放贷款，还想拓展行业的生存空间，那就只能在业务范围上做文章，切入点就是——对以个人为债务人的应收账款开展保理业务。

消金界注意到，在花呗服务中， 除了与金融机构合作的消费信贷服务，还有一部分是保理付款服务。保理付款服务由蚂蚁集团旗下的商融（上海）保理有限公司（以下简称“商融保理”）提供。

具体服务模式是，当买家向商家购买商品或者服务时，商融保理依据花呗额度和交易金额，购买商家对买家的应收账款债权，从而使买家可以获得延后或者分期付款的服务。

我们之前就提到目前淘宝在推的“先用后付”模式。

芝麻分≥550分的消费者可以在淘宝开通“先用后付”功能。开通后会获得一个zui高2万的信用额度，zui高2万元。这此额度内，用户购买淘宝上有“先用后付”标识的商品，可以“0元下单，到期付款”，在到期付款前可以选择退货或者付款，当然付款也包括分期付款。

在这个模式中，在交易的那一刻，买家并没有付款，因此卖家形成了一笔应收账款，然后由商融保理来购买这些应收账款。

这一同操作下来，之前消费信贷的模式就可以变为保理付款模式。

商业保理公司就以此进入到了消费金融领域。

客观来说，这一交易模式不可谓不妙——C端用户的体验基本没有差别，依旧可以延后付款或者分期付款，因为有了“应收账款”这一因素，授信机构则可以由银行等金融机构，变为购买了“应收账款”的商业保理公司。

成为受追捧的融资渠道

而对平台来说，除了金融机构，又多了商业保理这一融资渠道。

消金界注意到，商融保理实缴资本3亿元，法人是黄浩，也是网商银行行长。从商融保理与网商银行同一法人可以看出，蚂蚁集团将商融保理视为一个重要的融资渠道。

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