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在这一调查过程中，关注重点包括1）与子基金的运营机制是否存在较大差异，从而了解管理人对子基金的运作方式是否具有经验；2）与子基金的主要投资方向及领域是否重合或类似，及/或与子基金的投委会组成和表决机制是否重合，因此与子基金之间是否可能存在关联交易及/或利益冲突，以及针对该等情形的的处置机制；3）与子基金是否存在核心团队成员的重合，从而确认子基金的核心团队成员能够投入子基金运作的时间和精力。私募股权基金公司转让
4.期权登记参与持股计划的员工因离职、退休、死亡等原因离开公司的，其间接所持股份权益应当按照员工持股计划章程或协议约定的方式处置。
6 公司的利润分配政策、方案或决定； 子基金存在或可能存在重大负债，可能导致投资人投入的资金被用于清偿债务而不能用于进行项目投有限，对于该项内容的调查在实践中往往通过该管理人除子基金外正在管理的基金或其关联管理人正在管理的基金之投资情况进行，以综合考察管理人的管理能力。数距离200人的红线有较大空间，笔者认为其员工持股计划可以少量存在外部人员，当然，前提是员工持股计划在2020年3月1日之前已设立。
就大部分私募基金而言，IPO仍是拟上市企业股权投资的退出途径之一，但伴随境内上市公司减持政策的趋紧，IPO后的股份锁定和解禁问题已是众多私募基金无法回避的风险。截至目前，现行A股上市公司中有关股东锁定期以及减持的规定散见于《中华人民共和国公》、《上海证券股票上市规则》、《深圳证券股票上市规则》、《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》以及历次《监管问答》和窗口指导意见。基于此，我们对科创板公积，现行法律法规并未对其内涵和外延作出明确的界定。[注1]从公层面，资本公积作为公积金中的一项，为公司的资本，归属于公司所有。公明确“股份有限公司以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款以及国务院财政部门规定列入资本公积金的其他收入，应当列为公司资本公积金”（《公》第167条）。从会计法规角度来看，资本公积作为所有者权益，公司全体股东可按其出资比例依法主张。资本公积作为公司收到投资者超出其在公司注册资本（或股本）中所占份额的投资以及直接计入所有者权益的利得和损失，包括资本（或股本）溢价、接受捐赠资产、拨款转入、外币资本折算差额等（《企业会计制度》第82条）。大体上可以分为三类：一是与出资有关但不计入股本的现金或实物流入，主要指股本（或资本）溢价；二是某些意味着所有者权益增加但又未能实现无法确认的项目，比如“资产评估准备”、“接受捐赠资产准备”、“股权投资准备”等准备类项目；三是基于特殊的会计处理方法而导致的所有者权益的账面增长，主要是母公司按照权益法核算的由于子公司准备类项目增加的资本公积而按比例计算应享有的部分等[注2]。产经营单位应以“实收资本”与“资本公积”两项的合计金额进行贴花，其“实收资本”和“资本公积”两项的合计金额大于原已贴花资金的，就增加的部分补贴印花，且多贴印花税票者，不得申请退税或者抵用。因此，如公司未就因股东溢价出资而形成的资本公积依法进行贴花，则公司将存在相应的税务风险。[注6]私募股权基金公司转让在以上案例中，审核部门主要关注如下问题：员工持股计划是否建立健全平台内部的流转、退出机制以及股权管理机制；离职员工离开公司后的股份权益处置是否符合员工持股计划的章程或相关协议的约定；离职员工股份锁定期安排情况。
与相关方之间的资金往来或关联交易可能影响管理人经营的独立性，主要调查内容是管理人与相关方之间是否有长期、大额或经常的资金往来或关联交易，而关注要点是该等资金往来或关联交易的必要性及/或公允性，是否存在利益输送的可能。因调查管理人除子基金外正在管理的基金是为了解子基金管理人的管理能力，大部分母基金的调查主要参照拟投基金的运营机制、对外投资及核心团队，并根据实际情况对主要调查内容进行调整。在本文中，笔者将从人民币私募基金在VIE模式回购中的角色出发，对VIE模式简要的解构，同时从专业律师的角度重点对VIE回归的动因、人民币私募基金在其中的作用以及其中的关注要点作出剖析。
理。私募股权基金公司转让已登记境外特殊目的公司在运营存续过程中，如果发生境内居民个人股东、名称、经营期限等基本信息变更，或发生境内居民个人增资、减资、股权转让或置换、合并或分立等重要事项变更后，应根据37号文的规定及时到外汇局办理境外投资外汇变更登记手续。（三）架构拆除后的外汇注销登记
从字面意义理解，员工持股平台应当仅仅是拟上市企业的员工间接持有公司股权的平台，那么，非发行人员工的外部人员是否可以在持股平台持有权益？针对这私募股权基金公司转让（c）原始股东就WFOE的设立和返程投资行为完成了外汇登记（包括补登记），且未受到重大行政处罚。
结合现行实务，当投资方通过明股实债的方式投资于被投资企业时，在多数情况下，机关一般会探究并尊重交易各方的真实意思表示，即确认投资方与交易对方之间存在的债权投资法律关系，并据此确定相关方的权利和义务。但在涉及如下情形时，投资方有关“明股实债”的相关诉求，存在被机关部分甚或全部否定的法律风险：私募股权基金公司转让董事会观察员 如因投资人持股比例较低等原因，无法向董事会委派董事的，可通过要求向董事会委派无表决权的观察员，以了解公司事项的决策过程。董事会观察员虽无权就董事会议案进行表决，但可以获得董事会会议的所有资料，并可在会后以书面形式提出建议。
[2] 笔者理解，有限风险补偿，是指在私募基金出现亏损的情形下，首先由管理私募股权基金公司转让 2、外部保底有效
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于在基金与标的公司发生争议或出现突发状况时，根据法律法规、投资协议约定及各方承诺等既有文件，对各方权利、义务进行分析。因此，如果前期投资协议约定存在明显漏职调查结果，发现标的公司在公司治理、经营、合规性、资产权属、关联交易、同业竞争等事项中存在瑕疵的，标的公司应当在一定期限内完成对该等瑕疵事项的整改。 私募股权基金公司转让二、有关拟投子基金之管理人的调查关注要点
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