私募股权代持协议法律风险与合规设计

一、代持法律关系的三重风险

合同效力风险

《民法典》第 153 条：代持协议若违反金融监管规定可能无效

上海二中院判例：某代持协议因规避协会高管资质要求被判定无效

信用违约风险

原股东单方违约概率达 28%，常见于壳价上涨时拒绝配合变更

需设置高额违约金条款（建议交易价款的 30%）

产品合规风险

代持期间发行的保壳基金若出现违规，原股东可能被连带追责

2024 年协会处罚案例：某代持壳因产品未托管，原股东被列入黑名单

二、合规代持架构设计

有限合伙代持模式

原股东担任 GP（出资 1%），受让方担任 LP（出资 99%）

通过合伙协议约定决策权转移，规避工商显名登记

托管账户监管机制

尽调通过后支付 40%

协会变更完成支付 50%

保壳产品清算后支付 10%

交易价款存入共管账户，分阶段释放：

三、争议解决的zui优路径

争议预防条款

约定仲裁管辖（如北京仲裁委员会），排除法院管辖

设置强制回购权：原股东违约时需按约定价格回购壳公司

保险保障方案

购买 “壳转让履约保证保险”（保费约交易价款的 2%）

保险责任涵盖：违约赔偿、法律费用、代持期间产品风险

结语
私募壳转让已进入精细化运作阶段，投资者需建立价值评估体系，关注跨境合规与法律架构设计。选择具备跨境服务能力、熟悉监管动态的专 业机构，可有效降低交易成本与法律风险。未来，随着监管科技的应用，壳转让的合规性要求将进一步提升，专 业服务能力将成为行业核心竞争力。