A182F22圆钢 江苏埃尔核能电力材料

　看好7月需求

　　近日铁矿石行情火爆，带动基本面偏弱的成材上涨，而反观煤焦表现却相对“冷静”。进入6月以来，焦炭迅速跌入2100元/吨以下，并一直维持在2050—2100元/吨区间内振荡运行。平日以波动率闻名的焦炭合约近一周日内波动小于成材和铁矿石，累积上涨才30个点左右。为什么面对成材铁矿石行情大热，A182F22圆钢供应，煤焦却难以跟随呢？

　　钢材高开工出现拐点

　　根据数据，1—5月，房地产开发投资同比增长11.2%；房地产开发企业新开工面积增长10.5%；房地产投资到位资金增长7.6%；5月末，全国商品房待售面积比4月末减少453万平方米，同比下降9.1%。房地产数据稳中向好，其中全国商品房待售面积下降9.1%，或预示房地产库存周期或正处于拐点。1—5月，基础设施投资同比增长4%，相比去年全年提高0.2个百分点。房地产与基建投资数据稳中向好，给黑色系需求带来一定的支撑。

　从固定资产投资方面来看，公布的数据显示，前5个月，全国固定资产投资（不含农业）达217555亿元，同比增长5.6%，增速与今年前4个月相比回落0.5个百分点。固定资产投资增速放缓自然导致对“钢需”的拉动放缓，上半年钢材市场难以出现长期冲高行情也在情理之中。

　　基于上述原因，上半年钢材市场才会出现价格底部有支撑，上升空间又有限的行情。在笔者看来，如果没有重大利好因素“空降”的情况下，预计下半年钢材市场很可能重复上演上半年行情走势，A182F22圆钢报价，市场高点很可能出现在第三季度，预计下半年市场行情或将略好于上半年。原因有以下几个方面：

　　一方面，市场的需求韧性仍在，A182F22圆钢，特别是随着专项地方的落地，地方政府固定资产投资必然提速，有望释放钢材需求。下半年钢材市场供需矛盾有望得到改善，不排除钢价有进一步冲高的可能。

　　另一方面，从成本来看，预计下半年铁矿石供给依然偏紧。尽管铁矿石价格持续上升的空间不大，但是价格抗跌性依然很强。因此，预计下半年钢材市场成本面依然稳定。在这种情况下，为了转嫁成本压力，提高产品的出厂价格依然是钢企的之一。

2019年煤炭新增产能进一步投放，而需求增速同比放缓，我们预计煤炭供需整体平衡，缺口进一步收窄，全年动力煤均价小幅回落。焦煤方面，由于供给相对紧张，A182F22圆钢价格，且下游钢铁产量仍有正增长，我们预计价格将维持相对高位。考虑到煤价下行空间有限，煤炭板块有稳定的盈利和较为强劲的现金流，我们认为板块在当前宏观环境下可以作为防御性品种配置。

　　煤炭需求增速放缓

　　受宏观经济不确定性增加，以及水电来水较好影响，我们预计2019年火电耗煤量增速放缓至0。钢铁和建材产量维持较高增速，带动煤炭消费同比上升5％和3％。化工、造纸和有色行业煤耗基本持平，散煤消费进一步萎缩。整体来看，2019年动力煤需求将同比放缓，炼焦煤需求相对景气，我们预计全国煤炭消费量同比增加0.3％。

A182F22圆钢-江苏埃尔核能电力材料由江苏埃尔核能电力材料有限公司提供。江苏埃尔核能电力材料有限公司（www.meibiaotegang.com）实力雄厚，信誉可靠，在江苏 无锡 的金属建材等行业积累了大批忠诚的客户。公司精益求精的工作态度和不断的完善创新理念将引领江苏埃尔核能和您携手步入辉煌，共创美好未来！