收入预测很难测。智能语音机器人做好了就能知道卖多少吗？滴滴打车一上线就知道能收割多少用户吗？销售收入增长定5%还是25%必须要有可实现的策略和渠道支撑，这就很考验公司把“牛皮”变为“现实”的能力。中后期公司的一轮融资往往不是两星期能搞定的，因为融资规模和估值都不低，因此需要长达几个月与数十家机构谈判、博弈，可能在年初开启融资时做好的今年全年的预测，到真正临近交易时已经是年中，销售预测刚完成了 1/4 不到，这就非常尴尬了，要么估值，要么重新做估值模型。
当然，在现有财务数据不错、未来预测有理有据的情况下，项目投资价值分析风险等级控制及未来收益论证，也可强行用 DCF，但往往会虚高的预测未来 3-5 年营收，估值偏差也会很大，因而投资机构并不买账。此外，在竞价机构较多的情况下，创始团队较容易卖出溢价，相反则折价。比如现在非常火的“新零售领域”的创业公司，很少能找到早期报价 1 亿以下的，甚至有 start-up 开口就 2-3 亿，所以估值也会在一定范围内跟随细分领域的行情而波动。
企业价值评估——相对价值法
市盈率模型
1.模型原理
本期市盈率=股利支付率×（1 增长率）÷（股权成本-增长率）
内在市盈率=股利支付率÷（股权成本-增长率）
2.驱动因素
企业的增长潜力、股利支付率和风险。关键是增长潜力。
3.市盈率模型的优点
（1）数据容易取得，计算简单。
（2）价格和收益相联系，反映了投入和产出。
（3）涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。
项目投资价值分析风险等级控制及未来收益论证-安徽启佳数据分析公司由安徽启佳数据分析有限公司提供。行路致远，砥砺前行。安徽启佳数据分析有限公司（www.）致力成为与您共赢、共生、共同前行的战略伙伴，更矢志成为咨询、调研具有一定影响力的企业，与您一起飞跃，共同成功!