红包墙未来的战略

 个人觉得已经很难再有机会了。从瑞幸得到的思考我不喜欢喝咖啡，去星巴克，基本喝果汁。也从没喝过瑞幸咖啡，但从投资角度看，瑞幸咖啡这一课，给了我们不少教训和经验，这是有高价值的。第0一、瑞幸有一个很好的故事，但这个模式有根本缺陷：永远不赚钱。瑞幸咖啡的对标，做中国的星巴克，面对中国几亿的中产阶级。瑞幸咖啡一直用互联网思维卖咖啡，用免费和补贴吸引客户，通过不断扩张和融资，公司增速很快，向14亿人卖咖啡这个故事非常性感，但它的本质，是一次失败的资本套利。瑞幸咖啡是一场击鼓传花的资本游戏，创始人和投资人相继投入70亿后，18个月后实现IPO，创了史上醉快IPO的奇迹，上市估值300亿元。从瑞幸招股书可见，在公开招募之前，大股东陆正耀持有瑞幸咖啡30.53%的股权；公司创始人兼二股东钱治亚持有19.68%的股权。瑞幸咖啡的资本局，基本都是神州的人在玩。神州优车从创立到一跃成为国内醉大租车平台，有人这样形容陆正耀风格：抓风口——彪悍融资——烧钱扩张——迅速谋求IPO。IPO后，创始人和投资人通过各种方式不断***，瑞幸醉高市值近800亿人民币，投资人实现10倍甚至更高的回报。但因为迟迟找不到盈利方式，业务无以为继，加上遭遇浑水狙击、集体诉讼，再加上今年******，雪上加霜，无法隐藏财务虚假

这是瑞幸咖啡自宫暴雷的根本原因。在浑水发布的做空报告看来，瑞幸的红0包墙是根本不成立的，顾客是价格敏感型的，毫无忠诚度，未来的战略全是说故事。浑水认为，瑞幸咖啡的单位经济模型有缺陷，永远不可能盈利。“瑞幸只专注于满足中国消费者的功能性需求，即***的摄入，这个主张是不成立的。”虽然相比西方***和日本，中国人对咖啡的消费比例还很低，但实际上中国人均86毫克/天的***摄入量已经与其他亚洲***相当，其中95%的***摄入量已经被茶叶解决。第二、海外做空的专业性在浑水做空报告中，团队雇用了92个全职，1418个兼职，选取了瑞幸头部的门店，挨个去单天留守12个小时，用数人头去估算平均售卖杯数。结果发现，瑞幸咖啡门店的订单编号是跳着的比如:1、2、5、7、9，所以造假的概率很大。做空报告的团队，收集了25843张小票，作为统计样本，并说明了在统计学意义上，5000张小票就能达到95%的置信水平，而他们取样了25000张，将置信水平提高到了99%，认为这一数据非常具有说服力。小票统计的平均每单杯数，外卖订单占比10%收集了来自一万名以上用户，25843张的小票因为小票上的信息实在太多，推出了其他关键信息。小票信息那就是