离岸VIE架构搭建常见问题

离岸VIE架构搭建常见问题

一般而言，VIE架构实际上为拟上市公司为实现海外上市，在开曼群岛或英属维尔京群岛设立一个平行的离岸公司，以该离岸公司作为未来上市或融资主体，其股权结构反映了拟上市公司真实的股权结构，那搭建离岸VIE架构一般要注意哪些问题？

离岸VIE架构搭建常见问题有：

一、合同签订过程中的违约风险，即境内公司违反其合同义务的风险。外部上市壳公司与国内签署的利润转移协议完全出自合同签订双方的意思自愿原则，即使境外企业采取一些风险应对措施，但是并不能根本消除此项风险。

二、政策监管L洞存在的法律风险，这种风险主要来源于政府监管政策的变化。所有采用合同控制模式的境外间接上市，其所涉及的行业根据我们内地的法律都限制和禁止外资进入，作为变通做法的VIE 结构的合法性，完全取决于政府的立场和态度。一旦相关部门出台相应的规定，可能会对采取VIE结构的公司造成影响。

三、对外投资过程中存在的外汇管制风险。如，2009年世纪佳缘境外上市案例中，其在境内开展实体业务的两大子公司未能如期取得国家外汇管理局审批的外汇登记证，由此导致外商投资企业批准证书也失效。这就使投资者对世纪佳缘的投资具有不确定性，为公司的发展蒙上了一层阴影。

四、税务风险。VIE 结构公司涉及大量的关联交易以及反避税问题，因此在股息分配上存在潜在的税收风险。上市壳公司在内地没有任何业务，一旦需要现金只能依赖于VIE向其协议控制方及境内注册公司分配的股息。

五、控制风险。因为协议控制关系，上市公司对VIE 制度下的企业没有控股权，可能存在经营商无法参与或公司控制经营管理的问题。有协议而形成的债权在法律效力上只具有一般的对抗效力，远不及所有权的排他效力。

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