沙特阿拉伯是全球聚乙烯生产大国，年产能超过1200万吨，其中沙特基础工业公司（SABIC）独占半壁江山，年产能超600万吨。其产能主要分布在旗下的Kemya、Petrokemya、Sharq、Mubadala、Yanbu及Yansab等子公司。SABIC在中国天津与中石化合资建设的石化项目，是全球最大的乙烯联合体之一，乙烯裂解装置产能已从100万吨提升至130万吨，总投资达2.22亿美元（约8.33亿里亚尔）。该联合体当前总产能达320万吨，涵盖乙烯、聚乙烯、乙二醇、聚丙烯、丁二烯、苯酚、1-丁烯、燃料油、丙酮、加氢苯、MTBE等多种产品，总投资额高达101.25亿里亚尔（约27亿美元）。此外，SABIC还投资63亿里亚尔建设了聚碳酸酯生产综合体。中国市场作为SABIC的核心销售地，已合作30余年。
沙特聚乙烯产品广泛应用于包装、建筑等领域，出口至亚洲、非洲及欧洲市场，巩固了其作为关键原料供应国的地位。在东南亚聚乙烯市场中，沙特聚乙烯凭借供应限制和季节性因素，价格表现优于聚丙烯。尽管中国货源充足对聚丙烯价格形成压制，但聚乙烯仍保持强势。不过，受全球经济不确定性和采购谨慎情绪影响，两大市场均面临需求波动。
数据显示，低密度聚乙烯（LDPE）和线性低密度聚乙烯（LLDPE）薄膜在过去一个半月内价格持续上涨，主要源于中东地区计划中的装置检修及区域生产因盈利问题暂停。相比之下，高密度聚乙烯（HDPE）和均聚聚丙烯的需求相对疲软。ChemOrbis价格指数显示，节后LDPE和LLDPE价格分别上涨超3%和5%。LLDPE与HDPE之间的价差扩大至65美元/吨，而LLDPE对均聚聚丙烯的溢价高达70美元/吨，创下2022年中以来的最大价差。
HDPE价格在2024年12月至2025年2月初曾失去对均聚聚丙烯的传统溢价，但自节前一周起反弹超4%，而均聚聚丙烯仅涨2%，凸显其相对弱势。尽管HDPE价格有所回升，但其5美元/吨的溢价仍显脆弱，部分贸易商指出，受采购意愿不足影响，其涨幅不及LDPE和LLDPE。东南亚市场仍面临中国低价货源的冲击，尽管中东供应受限，但中国出口商为消化库存，持续以935-960美元/吨的现金价格向越南等地供货。
当前聚乙烯需求整体偏弱，买家仅维持基本采购，等待价格调整。虽然农业季节性需求为LLDPE提供了一定支撑，但整体需求仍不足以推动市场进一步上行。有交易员表示，LLDPE因农业需求表现略好，但尚未企稳。区域投资者普遍对采购前景持谨慎态度，预计短期内市场可能面临更多下行压力。
市场普遍期待5月出现更明显的复苏，随着制造业从年初低迷中恢复，叠加春季库存管理优化和生产商减产，需求有望改善。聚乙烯广泛应用于包装、日用品及农业领域。而聚丙烯则受欧洲经济波动、通胀高企、能源成本上升及供应链中断影响，制造商正面临提升效率、降低成本的压力。
2025年聚乙烯市场前景不容乐观，新增产能将进一步加剧供应过剩，而美国贸易政策的不确定性可能使美国聚乙烯成为焦点。美国聚乙烯产能过剩已占其国内产量的50%，低成本优势使其出口对目标市场构成冲击，甚至引发巴西等国的关税壁垒。欧美贸易关系紧张也可能推高关税，加剧北美、中东和中国在出口份额上的竞争。
中国虽为聚乙烯净进口国，但高密度和低密度聚乙烯已出现结构性过剩。2025年，全球定价机制与贸易套利能力将成为买卖双方竞争的关键。对于中国化工企业而言，需密切关注中东供应变动与美国贸易政策走向，优化出口结构，提升在高附加值产品领域的竞争力，同时加强供应链韧性以应对全球市场波动。