巴西独立能源交易商正在评估向巴西经济保护委员会（CADE）提起反垄断诉讼，针对大型发电企业。这一行动源于自由电力市场（ACL）流动性急剧恶化，行业内部透露，市场权力正高度集中于少数几家大型发电商手中，导致信贷收紧和交易受限。
据知情人士透露，目前市场流动性危机已非新鲜事，但核心问题在于四家大型发电商掌握了绝大部分市场供给。这种高度集中的格局被指人为“压缩”了市场流动性，导致原本正常的调度模型“崩溃”，价格预测机制失效。匿名高管表示，大型参与者正限制与独立交易商的业务往来，不仅削减信用额度，还大幅修改交易条款。
虽然交易并未完全中断，但双边交易现在被强制要求提供额外的担保资金。这一变化被独立交易商认为直接扼杀了部分市场参与者的生存空间。缺乏信贷支持和担保能力，迫使这些企业缩减业务规模，进而加剧了整体市场的流动性萎缩。潜在的诉讼依据将聚焦于供给端的垄断集中以及发电商“自愿”减少市场流动性的行为。
另有行业消息指出，大型发电企业正主动减少长期合同的供给，这使得需要长期布局的独立交易商难以调整策略。尽管该问题已多次提交至巴西矿产与能源部、国家电力系统运营商（ONS）、国家电力局（Aneel）及电力商业交易所（CCEE）等机构，但各方认为至今尚未取得实质性进展。
信贷环境的恶化与近期独立交易商的违约事件密切相关。包括2W Ecobank和Gold Energia在内的企业进入司法重组程序，引发了银行和大型企业的风险厌恶情绪，导致信贷线条全面收缩，交易对手筛选更加严苛。此外，结构性因素也在施压，包括可再生能源的限电（Curtailment）、水文风险以及分布式微电网扩张带来的供需动态变化。当大型发电商因限电被迫在现货市场购电履约时，若再叠加供给限制，流动性压力将进一步加剧。
巴西电力自由市场正经历从“量增”向“质变”的阵痛期，巨头垄断与信用收缩形成负反馈循环。对于中国能源企业而言，在拓展南美市场时需警惕单一市场主体的议价权滥用风险，建立多元化的供应链体系，并加强对当地信用评估与担保机制的适应性布局，以应对类似的市场结构性波动。