日本精化株式会社（总部位于大阪市中央区，社长：矢野浩史）近日发布2026年3月期年度财报。数据显示，本财年合并营收为337亿9600万日元，同比下降5.2%；但利润端表现亮眼：营业利润为53亿4100万日元，同比增长9.1%，经常利润为55亿7000万日元，同比增长6.9%，归属母公司股东的净利润为44亿2800万日元，同比增长14.4%，实现营收下滑而利润逆势扩张的"剪刀差"态势。
营收下降的直接原因，在于公司按中期经营计划有序推进业务瘦身——机能性产品板块贸易领域旗下一家商事子公司按计划退出，导致该板块收入规模收缩。然而正是这一"舍"，换来了盈利结构的"得"：医药中间体受托业务的阶段性放量，以及精细化工领域持续推进的成本优化，共同拉动利润率显著提升。此外，投资有价证券处置收益的确认，也为净利润增长注入了额外动力。
机能性产品板块：营收收缩但利润率从15.2%跃升至17.8%
机能性产品板块本财年实现营收263亿5100万日元，同比下降7.4%，但板块营业利润达46亿8800万日元，同比增长8.7%，利润率从上一财年的15.2%大幅跃升至17.8%，印证了"降收增利"战略的实际成效。
细分领域中，美容护理板块表现分化：化妆品用羊毛脂衍生物销售有所增长，但海外流通渠道的功能性油脂库存去化迟滞，叠加国内生理活性物质销售减少，拖累该细分整体呈现减收减益。健康护理板块则全面回暖，医药用磷脂海外销售增长，医药中间体受托业务阶段性放量，医药用羊毛脂衍生物的海外拓展与降本举措共同发力，推动该板块实现增收增益。精细化工板块受益于工业用羊毛脂衍生物海外销量攀升及成本改善，同样实现增收增益。值得关注的是，日本精化在羊毛脂（羊毛精制油）领域深耕逾百年，羊毛脂衍生物是其核心差异化产品，广泛应用于化妆品、药品及工业润滑等高附加值领域。
环境卫生产品板块：提价与新品双轮驱动，利润增超10%
环境卫生产品板块在原材料成本上涨的压力下，通过主动调整销售价格、积极在食品业务及医疗护理领域推广新产品，成功实现量价齐升。本财年该板块营收为72亿1200万日元，同比增长3.1%，板块营业利润为5亿7200万日元，同比增长10.2%，展现出较强的抗压韧性。其他业务板块营收2亿3300万日元（同比增长3.0%），营业利润8000万日元（同比增长30.1%）。
展望下一财年，公司管理层对业绩回升持明确乐观态度。日本精化预计2027年3月期合并业绩将实现全线增长：营收374亿日元（同比增长10.7%）、营业利润57亿日元（同比增长6.7%）、经常利润60亿日元（同比增长7.7%）、净利润52亿日元（同比增长17.4%）。公司将继续坚持"选择与集中"策略，将资源向有望贡献更高收益的品类倾斜，进一步强化经营基础。对于同样布局医药磷脂、精细化工及功能性油脂赛道的中国企业而言，日本精化此番以战略性收缩换取盈利质量跃升的路径，以及其在医药受托（CDMO类业务）与核心差异化产品上的聚焦逻辑，具有一定的参考价值——在行业整体承压的环境下，主动优化业务组合、提升单品利润率，往往比单纯追求规模扩张更能创造可持续的竞争优势。