美国农业部海外农业服务局（USDA-FAS）在《世界谷物》杂志2026年10月刊中发布的印度在2026/27商业年度预计将进口560万吨大豆油。这一需求增长主要源于国内大豆产量下滑以及食用油消费保持坚挺。
受季风降雨不均影响，印度本季大豆收获面临挑战。USDA-FAS将2026/27年度印度大豆产量预估下调至960万吨，较此前预期低约8%，也低于2025/26年度的1070万吨。机构将大豆压榨量预估下调6%至870万吨，反映原料供应收紧与单产下降的影响。本地大豆油产量预计为160万吨，同样下调6%。另一方面，大豆油消费预估上调3%至750万吨，供需缺口进一步扩大。
阿根廷将成为最大受益方。USDA-FAS评估显示，阿根廷2026/27年度大豆油出口量预计达630万吨，其中超过60%将发往印度。该国庞大的压榨产能与出口基础设施使其在国际植物油贸易中占据稳固地位，但实际出口量仍受加工利润、大豆可得性、海运费率及竞争对手报价等因素制约。
巴西同样具备满足印度需求的潜力，其大豆基础庞大且加工产业持续扩张。巴西国内面临来自生物柴油生产的竞争。美国农业部年初预测显示，巴西大豆压榨量与工业用油需求均呈上升趋势，其出口商能否成功获取印度订单，取决于最终收成规模及内外需的利润平衡。
中国正成为灵活的替代供应源。USDA-FAS指出，印度从中国进口的大豆油创下14万吨纪录，以利用中国市场过剩资源。这表明印度采购策略具有灵活性：阿、巴两国仍将主导供应，但当海运费率、库存或价格差异出现有利条件时，货源结构可能迅速调整。
美国对印大豆油出口面临压力。USDA-FAS指出，较高的海运费率与国内生物柴油需求增长是主要原因。美国大豆协会2026年10月14日发布的报告称，美国用于生物柴油的大豆油用量已从2020年的约89亿磅增至2025年的140亿磅。该机构分析认为，内需增长可能抵消部分出口疲软，但这直接影响了大豆价格与压榨行业经济。美国虽可继续大量出口大豆，但日益增多的油脂转向燃料生产，意味着印度油脂进口量的上升并未转化为美国大豆出口的对等机遇。
未来市场走势将取决于全球植物油复杂格局，涵盖棕榈油供应、大豆产量变化、生物柴油强制掺混政策以及国际海运成本的综合博弈。
资料来源：Reporte Asia；原文发布日期：2026-10-15。本文为资料编译。