他在佛道儒三家中都有崇高的地位，他是佛家的“文尼真佛”，道家的“妙道天尊”，儒家“五文昌”之一的“孚佑帝君”。古人云：佛道中惟观自在（观世音），仙道中惟纯阳子（吕洞宾），神道中惟伏魔帝（关帝）。他与观世音菩萨、关圣帝君是对社会影响最大的三位神明。
在民间传说之中，吕洞宾集“剑仙”、“酒仙”、“诗仙”和“色仙”于一身，是道教传说中的八仙之一。吕洞宝弃儒学道，仗剑云游，他曾三醉岳阳楼，使他“醉”名远扬。吕洞宾还是位诗人，有几百首诗传世。他又是个“花神仙”，传说他曾三戏白牡丹。正因此故，在人们心目中，他才成了个最有人情味的神仙。