我国加快了国际化的进程，有很多企业都纷纷“走出去”，海外上市也成为不少投资人引领企业成功的一项必要选择。下面，我们将系统了解下什么是VIE架构，以及它的意义和搭建路径。
VIE是什么
Variable Interest Entities，直接翻译为“可变利益实体”，又称协议控制或结构性合约。
相较于传统的股权控制方式，在VIE模式下，公司利用协议控制的方式来实际操控一家公司。具体来说，指分离境外的上市实体和境内的运营实体，双方通过签署一系列协议，完全控制境内运营实体的营业业务及利润，从而达到无需收购境内运营实体的股权，便可以取得境内运营实体经济利益的一种投资结构。
VIE架构产生的原因
1 对于境外上市的需要
由于客观上，中国A股主板市场上市门槛过高，国内新经济企业在科创板到来前，往往达不到在境内交易所上市的盈利要求，漫长的上市等待期，将会是对企业现金流的重大考验，极有可能致使企业丧失发展机遇，甚至失去竞争力。于是许多公司开始谋求境外上市，VIE模式应运而生。
2 境外投资者对国内的投资存在限制
对于电信、科技、媒体等部分行业而言，中国政府设立了外资准入限制。外资不能直接投资于国内相关行业，VIE结构却为接受国外资本投资提供了渠道。
就理论而言，企业在境外注册后，能够同通过外资入股的方式来对境内的业务经营实体进行操控，即WOFE直接运用股权投资的手段获取内资公司的实控权。我们可以看到，近年来，在食品领域、生物医药领域、金融服务领域乃至建筑领域、能源领域都出现了VIE架构。
3 国际资本市场对中国优质企业前景的青睐
美国纳斯达克证券市场采用注册制，上市门槛相较国内而言较低。纳斯达克对拟上市企业不存在营收、注册资本金等关乎财务指标的硬性限制，同时也没有经营年限的要求。
因此，相较于上市公司的长期发展，成熟的境外资本市场并不看重拟上市企业的短期盈利。近年来，很多在美上市的中概股企业得益于巨大的用户规模与超长的增速，吸引了大量国外投资者。历史数据说明，从股本溢价幅度考虑，大量采用VIE架构的企业的平均值高于市场水平。这些境外资本市场的认可，为众多境内拟上市企业开通了新的大门。
境外投资备案流程
▍境内投资人签署相关法律文件，等待发改部门核准，以及核发备案通知书。
▍商务部审批，发放《企业境外投资证书》，企业应在收到证书2年在境外开展投资。
▍外汇管理局备案做外汇登记。投资金额500万美金以上的，需向外管部门汇报。外管部门审核后，向境内企业发放《境外直接投资外汇登记证》。
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