灯塔蓄电池6-GFM-55 铅酸系列产品简介

灯塔蓄电池6-GFM-55 铅酸系列产品简介

功能特点:阀控密封式免维护铅酸蓄电池采用高性能极板、新技术AGM隔板、高纯度电解液及ABS材料池壳制成，综合性能与一般普通阀控铅酸蓄电池相比有如下特点：

1、长寿命

采用添加稀土金属的铅合金制造板栅，比一般铅钙锡合金板栅电池的寿命提高25%；加强正板栅筋条，耐腐蚀性比传统设计有较大提高。

2、绿色环保

采用分层封口技术，电池的漏酸、爬酸现象，有效防止酸雾对设备和环境的腐蚀。

3、高可靠性

利用的装配工艺结合严谨的质量管理体系，提高电池抗震性能，有效避免电池的虚焊和假焊以及在运输和使用中因震动而造成的故障；

电池内阻均一性高，大大改善多组电池并联使用时出现不均一的现象。

4、内阻小

采用添加特种纤维的隔板，提高正、负极板的反应接触面，使电池内阻大幅度降低，并可以改善在使用过程中不会出现因隔板的耐疲劳性下降而内阻升高的现象；采用50-60kps装配压力，有效改善注酸后群压力减少导致电池内阻在使用异常增大的现象出现。

5、自放电小

使用分析纯级别电解液，合理的配置添加剂，有效降低电池自放电速率。

6、高安全性

进口橡胶制成的安全阀，动作有效性持久、抗老化、抗腐蚀，有效地确保产品在使用过程中内部压力的安全性。

  卧龙灯塔电源事业本部是卧龙电气集团下属四大事业本部之一，主要产品为铅酸蓄电池、锂离子电池、相关电池配件，目前公司已形成了130万KVAh 的2V系列、6V系列、12V系列固定型阀控密封式铅酸蓄电池的生产能力，100万KVAH的锂离子电池生产能力，公司产品应用于通信、电力、铁路及计算机电源系统等领域。公司是中国电信、中国移动、中国联通、美国艾默生等国内外企业的主力供应商，在具有较高的度。 

 下属子公司卧龙电气集团浙江灯塔电源有限公司具有五十多年的铅酸蓄电池生产历史，具有较强的设计、开发能力，产品涵盖起动型、牵引型及固定型阀控密封式等铅酸蓄电池系列，企业的规模及综合经济指标一直名列全国蓄电池行业前茅。灯塔公司是艾默生电源的主要生产基地，同时也是爱立康电源的中国生产基地。灯塔公司于1996年通过ISO9002：1994 质量管理体系认证, 2003年通过ISO9001:2000质量管理体系认证,2006年通过ISO14000，OHSAS18000认证和UL认证。“灯塔牌”固定型阀控密封式铅酸蓄电池已获信息产业部的泰尔认证、广电总局等行业的进网认证，通过了信息产业部、电力系统等部门的检测，是铅酸蓄电池和通信行业标准的起草单位之一，是全国铅酸蓄电池行业副理事长单位。  

灯塔蓄电池6-GFM-55 铅酸系列产品简介

收入端超预期是汽车销售（ASP提升超预期）、汽车租赁、汽车服务等业务全面发力的结果，盈利能力处于小超预期的状态，处于高水平的盈利能力向上拉升的空间有限，量利双升的逻辑开始略显乏力。

2、汽车业务毛利率稳定。

公司年底的库存创新低至4天，美国市场售价不断上调，处于降价风格的中国市场售价也迎来了大幅的调涨，特斯拉的需求依旧是不需要担忧的，虽然没有给具体的交付指引，但公司认为50％的增长（全年140万辆的销量）是很轻松的，从产能的角度验证，也是有能力实现的。

但汽车销售毛利率快速爬升的过程或将告一段落。四季度汽车销售毛利率环比三季度持平，爬升势头不再，同时考虑到30％的毛利率已经处于硬件制造毛利率的较高水平，电池涨价也是2022年的重要话题，因此在FSD、4680电池、其他软件服务等因素落地之前，公司毛利率继续快速爬升的动力不足，或许应该调整预期至稳定为主。

3、产能可保障2022年50％的交付增长。

柏林工厂和德州工厂是新的产能增量，目前均处于设备调试阶段，投产频频受阻的柏林工厂目前已经在生产测试车辆。上海工厂保持12月份的生产节奏则全年产能可达85万辆，弗里蒙特工厂60万产能均处于投产状态。产能可保障公司2022年轻松实现50％的增长。

4、4680电池和Cybertruck均推迟至2023年量产。

4680电池不仅是公司提升产品性能的底气，也是公司降成本的利器，但目前4680自建电池厂和供应商产能均处于建设过程中。Cybertruck巨型压铸机进入运营状态，但Cybertruck的量产也将在2023年。

5、储能业务表现不佳，服务业务突破盈亏平衡。

储能业务受限产能，增速和毛利率均表现不佳，储能业务是和汽车业务一样能长大的业务，但仍需要时间；服务业务实现近五年毛利率的转正，不过可持续性仍有待观察。目前公司大的业绩支撑仍在汽车销售，其他业务都只是锦上添花的作用。

整体观点：这是一份超预期的财报，但超预期的程度并不大。相比前两个季度超预期的程度，这次财报反应的业绩冲劲有些不足。

对于2022年，长桥海豚君看好公司产能释放打开公司交付瓶颈，量增的逻辑将继续兑现，但新产品、新技术落地不及预期的担忧也需要重视。而盈利能力快速提升的过程或将告一段落，公司可以凭借强大的市场势力来转移成本压力、稳定盈利，灯塔蓄电池6-GFM-55 铅酸系列产品简介但盈利继续提升的动力略显不足。