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- 2020-04-29 19:09:45
对中后期公司 中后期公司不再以团队价值或资源禀赋为首要估值要素,更看重财报及未来战略,要拿出真刀,因此必须要出具 DCF 估值模型给投资机构,同时会用可比公司及可比交易的市场法做更严谨的估值。 DCF(现金流折现法),就是将未来的销售收入预测转化成自由现金流,再逐年折现到现有时点并加总。其中,转化方法是财务的基本功,这个公式及每步计算在 CFA 和 CVA 考试教材中都有详细解释,懒得翻书的也可以评论里提问。
企业价值评估的概念
企业价值评估,是指专业评估机构对企业评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见并撰写报告书的行为和过程。企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体,依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力,充分考虑影响企业获利能力的各种因素,结合企业所处的宏观经济环境及行业背景,项目股权价值分析及债务履约能力评级结论,对企业整体公允市场价值进行的综合性评估的价格和价值。
需要对每项资产和负债各个项目进行透彻评估,需要投入较多的人力、物力、财力,增加评估成本。企业所属行业将影响企业资产状况,资产类别复杂将导致评估时间和成本的增加。
终的评估结果通过企业资产总价值减去企业负债总价值来反映,忽略了整体的协同效应所带来的价值。运用资产加和法来对企业价值进行评估,其结果实际是用调整后的资产负债表来体现的,而资产负债表难以体现各项资产的组合情况给企业带来的是负协同相应还是正协同相应。