据SunSirs市场分析系统数据，9月14日至18日当周，国内热轧卷板市场呈现多空博弈下的窄幅震荡格局。“金九”旺季预期与实际需求偏弱形成拉扯，成本端提供价格底部支撑，但下游需求不足限制了价格的单边大幅波动。市场交易以刚需为主，投机性补库意愿较低。截至9月18日，国内热轧卷板平均价格为3355元/吨，较前一周下跌2.894%；冷轧板卷平均价格为3790元/吨，较两周前下跌0.263%，当前冷热价差约为435元/吨。
成本方面，焦煤与焦炭价格维持高位，持续为钢铁生产成本提供强支撑。随着前期焦炭提价落地及铁矿石价格波动，原材料综合成本已为热轧卷板现货价格构筑底线，有效遏制了价格大幅下跌的空间。目前多数热轧卷板生产企业处于亏损状态，挺价意愿强烈，但弱势需求使得高价难以顺利兑现。成本与需求的拉锯成为上周市场的核心特征。
供需与库存方面，上周热轧卷板整体产量微降，部分钢厂因亏损继续安排轧线检修，导致商品级热轧资源供应收缩。厂库延续小幅下降，社会库存从高位边缘回落，但同比总量仍处相对高位。下游贸易商普遍采取低库存策略，主动囤货意愿不强，库存周转节奏偏缓。整体供应的边际收缩虽在一定程度上缓解了库存压力，但尚未改变高库存的基本面。
需求仍是制约市场走势的核心因素。传统“金九”旺季开启后，工程机械、钢结构、压力容器及汽车制造等下游板块释放部分刚需，但整体复苏进度不及市场预期。下游加工企业开工率有所回升，但订单可持续性依然偏弱，采购多局限于即时需求，缺乏大规模补库迹象。出口表现平淡，海外市场价格未能提供有效支撑，外需未能对形成实质性拉动。市场强预期与弱现实之间的背离持续存在，实际成交量仍是决定现货价格弹性的关键。
市场方面，预计9月下旬热轧卷板价格将继续维持窄幅震荡走势。需求约束限制上行空间，而原材料成本托底则降低了大幅下跌的风险，价格进一步单边变动的余地有限。