据彭博社10月16日报道，受特朗普政府关税政策持续发酵影响，美国热轧卷板（国内钢价基准指标）价格已飙升至每短吨（约907公斤）1255美元，创下2022年5月以来的四年新高，较上年同期大幅上涨52%。市场调研机构Fastmarkets的数据亦印证了这一涨幅。
价格飙升的直接推手是特朗普政府的连续加税举措。该政府于2025年3月对进口钢铝产品加征25%关税，同年6月起将钢铝关税提升至50%；铜产品在7月底被单独列入同等税率，并于8月1日生效。2026年4月，政策进行微调，成品钢和铝产品维持50%税率，部分衍生品及铜制品税率下调至15%–25%。关税壁垒已显著反映在进口数据中：据美国钢铁协会（AISI）统计，今年1月至9月美国成品钢进口量约1300万吨，同比下降14%，其在美国市场的份额也从19%降至16%。
咨询机构CRU集团钢铁研究主管Josh Spoores指出，除进口限制外，与美国关键贸易伙伴（如加拿大和墨西哥）贸易政策的变动，促使采购商削减订单，进一步加剧了供应短缺。进入四季度，供应压力预计将进一步收紧。美国钢厂将于9月至12月进入计划内检修期，Fastmarkets预估将导致超100万吨产量中断。炼钢关键原料铁废钢的成本上涨周期也提前到来，分析师认为价格上涨压力将在一段时间内持续。在供应偏紧的背景下，钢企在2027年度合同谈判中占据主动，折扣幅度预计将小于近年水平。
涨价红利主要集中于美国本土钢企。作为美国最大钢铁生产商，纽柯钢铁（Nucor）股价年内涨幅已超50%；克利夫兰-克里夫斯（Cleveland-Cliffs）与钢铁动态（Steel Dynamics）同样受益于强劲的内需价格与削弱的进口竞争。纽柯钢铁将于10月26日发布财报，其三季度每股收益指引为5.55–5.65美元，较上年同期的2.63美元翻倍以上。该公司二季度调整后EPS已达4.84美元，营收同比增长23%至104亿美元。
跨国企业同样从中受益。日本制铁于2025年6月完成对美钢的全资收购（作价约2万亿日元/127亿美元），条件是美国政府保留黄金股。在2026财年第二季度（4-6月），日本制铁实现净利润752亿日元（约4.76亿美元），美钢业务首次贡献利润。受美国钢价走强等因素提振，该公司在同年8月已将2027财年全财年盈利预期从2200亿日元上调至2900亿日元。高关税也收窄了日本直接对美钢材出口的通道。野村综合研究所估算，50%关税落地后，日本对美钢材出口年收入将减少约1145亿日元（合7.25亿美元），降幅是25%关税情景下的两倍。
目前美国热轧卷板价格已是全球最贵梯队之一，且与国际市场的价差正在拉大。基于2026年10月中旬数据换算，美国钢价较欧洲高出约三分之二，约为中国的三倍。产业动态方面，特朗普上月宣布投资150亿美元在爱荷华州建设梅萨比金属（Mesabi Metallics）工厂，设计年产能力1000万吨，预计2020年代末投产。50%钢关税也冲击了与加拿大供应商的贸易关系。克利夫兰-克里夫斯宣布无限期停产其加拿大子公司Stelco的部分运营，或影响约500名工人。加拿大政府已暗示将采取法律行动，指称该企业违反了2024年以34亿加元收购Stelco时作出的就业保留承诺。
美国钢价的暴涨也与特朗普政府面临的中期选举前通胀压力交织在一起。重振钢铁业的政策目标正在推高整个制造业板块的成本结构。随着年末检修减产与原材料涨价因素叠加，下游买方的成本负担短期内难以缓解。
资料来源：BigGo Finance；原文发布日期：2026-10-16。本文为资料编译。