作为全球最大食用油消费国，印度在2025至2026油脂年度上半年（2025年11月至2026年4月）共进口植物油795万吨，较上年同期的704万吨增长约13%。印度油脂年度以每年11月为起点、10月为终点。溶剂萃取商协会（Solvent Extractors' Association，简称SEA）发布声明称，上述总量中，食用油进口量为782万吨，非食用油为12.1万吨。
从金额来看，同期进口总值同比上涨19%，由去年的7300亿卢比升至8700亿卢比，增速明显快于数量增幅，折射出国际油脂价格的全面上行态势。
棕榈油进口近乎翻倍，软油需求明显收缩
分品种来看，棕榈油进口量由上年同期的274万吨飙升至397万吨，涨幅接近45%，成为拉动整体进口增长的核心引擎。印度棕榈油的主要供应国为印度尼西亚和马来西亚。
与之形成对比的是，以大豆油和葵花籽油为主的"软油"进口量则从413万吨回落至385万吨。大豆油的最大供应国为阿根廷，其次是巴西；葵花籽油则主要来自俄罗斯和乌克兰。软油需求下滑，与其价格涨幅更为剧烈直接相关——同期大豆油和葵花籽油价格涨幅在17%至22%之间，相较之下棕榈油价格涨幅约为14%至15%，性价比优势推动采购方向明显转移。
卢比贬值加剧进口成本压力
除国际价格上涨外，印度卢比对美元贬值超过9.2%，进一步推高了以本币计价的进口成本。溶剂萃取商协会在声明中将此称为进口商和精炼企业面临的"重大隐患"。食用油价格的持续高位，已促使部分印度消费者转而青睐价格相对可控的芥菜籽油，国内消费结构正在悄然调整。
值得关注的是，尼泊尔在上半年向印度出口了约21.7万吨精炼油，品种以精炼大豆油为主，另含少量精炼葵花籽油、精炼棕榈液油（RBD Palmolein）及菜籽油。尼泊尔凭借地理毗邻优势及贸易政策，长期是印度精炼油的重要补充来源。
库存明显回升，下半年供应趋于宽松
从库存端来看，印度植物油总库存已由2025年5月的135万吨大幅回升至2026年5月的212万吨，增幅逾57%。溶剂萃取商协会指出，自2025年12月起，管道库存持续呈现稳步上升态势，预示着进入油脂年度下半年后，市场供应将趋于宽松。
上述数据对国内油脂加工和贸易企业而言具有重要参考价值：棕榈油的性价比优势在全球油脂价格整体高企背景下愈发凸显，东南亚供应链的稳定性直接左右着原料成本走势；而本币贬值带来的汇率风险管理能力，正日益成为精炼和进口企业核心竞争力的重要组成部分。布局东南亚采购渠道、强化汇率套保机制，或将成为行业应对外部波动的关键抓手。